Video: Avtomatsko brušenje Fischer 2024
Özkaynak kârlılığı oranı bir firmanın net gelirini, sahibinin özkaynaklarının veya özkaynaklarının bir yüzdesi olarak ifade eder.
Net gelir / sahibi özkaynağı
Bir işletmenin 50 $ 'lık bir net kara sahip olduğunu varsayarsak, 000 ve sahibinin öz kaynakları 200.000 $ 'a eşittir. Dolayısıyla, firmanın özkaynak kârlılığı aşağıdaki formülü kullanarak hesaplanabilir:
Bu formül, 0,25 değerini döndürür. Bu, firmanın özkaynak kârlılığının yüzde 25 olduğu anlamına gelir; bu muhtemelen oldukça iyi bir sayıdır.
Öz sermaye üzerinde kabul edilebilir bir getiri olan ve olmayan için herhangi bir kılavuz yoktur. Bununla birlikte, hesapladığınız özkaynak getirisini nasıl yorumlamanız gerektiği konusunda iki yararlı gözlem vardır:
Hesapladığınız özkaynak kârlılığı, hak ettiğiniz kadar iyi olmalı.
-
Tamam, bu dairesel geliyor. Bu şekilde bunu şöyle düşünün: İşinize para yatırıyorsanız, o paranın geri dönüşünü hak ediyorsunuz. Ve bu dönüşün diğer alternatiflerinize kıyasla makul olması gerekir.
Bu nedenle, kendi firmanızda yatırdığınız paranın yüzde 20'lik bir kazanç elde etmek istiyorsanız (bu arada, yüzde 20'lik bir getiri, küçük bir işletme için çok makul bir getiri elde etmek istiyorsanız), yapmak istediğiniz öz sermaye getirinizin (gidişten sonra) bu minimum getiriyi aştığından emin olun.
-
Bu karışık görünüyor. Bununla birlikte, sürdürülebilir büyümenin ne olduğunu ve özkaynak kârlılığına nasıl geri döndüğünü anlamanız gerekir. Sürdürülebilir büyüme, işletmenizin uzun süre koruyabileceği büyüme hızını belirtir: üç yıl, beş yıl, on yıl ve benzeri. Eğer işten (maaşınız dışında) para kullanmazsan ve işin ürettiği özkaynak getirisini yeniden yatırım yaparsanız, özkaynak kârlılığı sürdürülebilir büyümeye eşittir. Diğer bir deyişle, Tablo 1-1 ve 1-2'de daha önce açıklanan örnek işletme, yüzde 25 gibi hızlı bir şekilde büyüyebilir.
Alternatif olarak, bu bölümdeki mali tablolarda açıklanan hayali firma sahiplerinin işten çıkarılmış paranın yarısını almış olduğunu varsayalım.Örneğin, 50.000 $ net karın belki de yarısı, hissedarlara bir temettü olarak dağıtılır.
Bu durumda, özkaynak getirisinin sadece yarısı yeniden yatırım yapıldığı için sürdürülebilir büyüme özkaynak kârının yalnızca yarısı kadar. Özkaynak kârlılığı yüzde 25'e eşit olursa, ancak sahipler getirinin yarısını geri alır (yüzde 12,5), özkaynak kârlılığının yeniden yatırım yapılan yarısı (yüzde 12,5) sürdürülebilir büyüme oranına eşittir. Başka bir deyişle, bu iş yılda yüzde 12,5 ile sürekli bir şekilde büyüyebilir.
Bu sürdürülebilir büyüme işi bazı insanlara sezgisel bir yaklaşım getiriyor ancak başkaları için kafa kafaya takılıyor. Kafayı çizen gruba girdiğinizde, birkaç yorum daha düşünün:
Büyümekte olan satış ve kazançlar, sermaye yapınızın büyümesini gerektirir.
-
Sürdürülebilir bir büyüme hızı fikri (Hewlett-Packard'ın öncülüğünü ilginçtir), sezgisel olarak anlaşılır bir önermeye dayanıyor: Satışlarınızı ve kazançlarınızı uzun vadede büyütmek için varlıklarınızı büyütmeniz gerekiyor. Örneğin, satışlarınızı ve karınızı iki katına çıkaracaksanız, muhtemelen varlıklarınızı iki katına çıkarmalısınız. Ve varlıklarınızı iki katına çıkarırsanız, bu varlıkların finansmanını ikiye katlamanız gerekir. Varlıklarınızın iki katına çıkartılmış finansmanı, borçlanmanızı ve sahip olduğunuz öz sermayenizi ikiye katladığınız anlamına gelir.
Kredi verenlere daha fazla para ödeyebileceğini varsayarsak - bu, yalnızca satışları değil, aynı zamanda karları da arttırırsanız mümkün olmalıdır - yine de sahibinizin hakkını ikiye katlamanız gerekir. Ve genellikle küçük bir işletmedeki sahibinin sermayesini ikiye katlamak veya büyütmek, öz sermayenin getirisini yeniden yatırım yapmaktır.
Büyük işletmelerin kendi öz kaynaklarını büyütmenin başka bir yolu var. Hewlett-Packard gibi büyük bir iş, sermaye piyasalarına girebilir ve hisse senedi çıkartarak para toplamaya başlar. Aslında, bir şirketi kamuoyuna açık hale getirmenin gerçek nedeni, sahipleri zengin yapmak değil, halkın sermaye piyasalarına girmektir.
Bu pazarlar sınırsız miktarda sermayeye erişmenizi sağlar (başka bir deyişle, sermaye piyasalarına girmeyi gerçekten hak etmediğinizi kanıtlayarak bir Enron veya WorldCom'u çekmediyseniz). Bir firmanın bu sermaye piyasalarını nakit veya finansman için kullanması durumunda, sürdürülebilir büyüme oranı formülasyonu daha da karmaşık hale gelir. Bu sermaye piyasaları, sahibinin sermayesini artırmak için başka bir yol sağlar.
İşletmeniz büyüdükçe sahibinin hakkını arttırmazsanız dikkat edin.
-
Sürdürülebilir büyüme oranını ihmal ederseniz ve işiniz hızla büyürse büyük sorunlarınız olur. Sahip olduğunuz serveti, işiniz büyüdükçe en azından büyütmezseniz, borç yüzdesi oranı farkına bile varmadan (belki de) öfkelenir. Bunu mantıksal olarak düşünün: Satışlarınız çiftleşirse, varlıklarınız büyük olasılıkla iki katına çıkar. Ve sahibinin özsermayesi iki katına çıkmazsa, alacaklılar arasındaki farkı telafi etmek zorundalar. Borç patlaması, bu borcun yeniden finanse edilmesi ve bu borcun daha büyük miktarlarda yeniden finanse edilmesi için sizin için daha önemli hale geldiği anlamına gelir.Borç patlaması, borç ödemenizin artması nedeniyle faiz giderinizin her geçen gün arttığı anlamına gelir.
