QuickBooks 2014: IRR Ölçümüyle ilgili Sorunlar - AYDINLATMA

İç verim oranı (IRR) ölçümü, çok sezgisel bir anlam ifade etmektedir. Sermaye bütçelemesi, net bugünkü değer gibi bazı karmaşık, soyut, teorik sermaye bütçeleme aracıyla tartılmamakla yükümlüdür.

Bununla birlikte, dahili kazanç oranının bazı pratik zayıflıkları olduğunu bilmelisiniz; bu nedenle işletme ve finans alanında MBA ve Doktora yapmış olan insanlar net mevcut değer ölçümünü büyük ölçüde tercih ediyor.

Zayıf yönleri bilmek IRR aracını daha güvenle kullanmanızı sağlar. Öte yandan, zayıf noktaları bilmek, net bugünkü değer modelinin soyutlamasıyla başa çıkmayı ve onun yerine kullanmayı seçebilir. Her neyse, zayıf yönler şunlardır:

• IRR önlemi her zaman en iyi yatırımı tanımlamaz. Başka bir deyişle, bazen en yüksek IRR'ye sahip olan yatırımı seçip en karlı yatırımı elde edemezsiniz.

  Aşırı bir örnek olarak, yatırım yapmanız için 100.000 $ ödemeniz gerektiğini varsayalım. Yılda yüzde 20'lik bir kazancına sadece 10 bin dolar para yatırmak mı yoksa yılda yüzde 18 oranında kazançlı bir şey mi arıyorsunuz, bunun içinde 100 $, 000 doların tamamını yatırım yapabilirsiniz? Farkı görüyor musun?

  10 bin doların yüzde yirmisi 100 TL'nin yüzde 18'i kadar iyi olmayacak. Ne yazık ki, yüzde dönüş üzerine odaklanarak IRR önlemi bazen insanlara doların kârını kaybetmesine neden oluyor, ki bu açıkça en üst düzeye çıkarmak istediğiniz şeydir.

  Karşılaştırıldığında, net bugünkü değer düz bir dolar kar tutarını hesaplar. En yüksek net bugünkü değeri olan bir yatırım seçerseniz, en fazla dolar ve kâr sağlayan yatırımları seçersiniz.

• IRR önlemi yeniden yatırım riskini çok iyi tanımıyor. Bu, başka bir mırıltı karmakarışık problemi gibi görünüyor, ancak aslında oldukça önemli bir problem.

  Yatırım yapmanız için bir milyon dolarınız olduğunu varsayınız. Yüzde 30 kazanılan 1 yıllık yatırım (Opsiyon A) mı yoksa yüzde 20 kazanılan 20 yıllık yatırım (B Seçeneği) mi seçersiniz? İlk bakışta yüzde 30'luk bir yatırım oldukça iyi görünüyor. Açıkçası, yüzde 30'luk oran yüzde 20'den fazla.

  Bununla birlikte, burada düşünmeniz gerekenler: Şu an bir yıl içinde O Yatırım'ın parasını yatırdığınızda, yatırım tasfiye edildiğinde? Anahtar, 1 ABD doları yatırım yapabilmeniz. B seçeneği yatırımcısını yenen bir şeyde 3 milyon (şu andan itibaren bir yıl içinde Seçenek A'dan elde edeceğiniz şey).

  Başka bir deyişle, yatırımlarınız için yeniden yatırım riskini düşünmek zorundasınız. IRR bunu gerçekten yapmaz. Karşılaştırıldığında, net bugünkü değer yapar. Net bugünkü değer, parayı hesaplamada kullanılan iskonto oranına yeniden yatırım yapabileceğinizi varsayar. Özünde, iskonto oranı diğer sermaye yatırımlarınızdan kazanabileceğiniz orandır; dolayısıyla otomatik olarak yeniden yatırım faktörlerini etkiler.

• IRR ölçütü her zaman bir çözüm veya benzersiz bir çözüm üretmez. IRR formülü, örneğin, nakit akışları yatırım nakit akışlarına benzemediğinde çözülemez.

  Nakit üreten bir yatırımınız varsa ancak ilk nakit ödeme olmadığı için, iç verim oranını hesaplayamazsınız. Ancak böyle bir yatırım, açıkçası, seçmeniz gereken çok iyi bir anlaşmadır. İlgili bir sorun, bazen IRR formülünün benzersiz bir şekilde çözülememesi olabilir.

  Benzersiz bir çözüm bulunmayan bu iş biraz matematiksel tuhaflıktan kaynaklanmaktadır. (Teknik olarak, IRR formülü, n inci n inci kadar kök polinom denklemidir!) Bu birden fazla çözüm garipliği, nakit paranız olduğunda ortaya çıkar yatırımın yapıldığı yıllarda değişen akış işaretleri.

  Ofis binası yatırımında sadece bir işaret değişikliği vardır. 2. yılda nakit akışı negatif. Ve 3. yılda nakit akışı olumlu olur ve olumlu kalır. Bu, binanın tek bir iç verim oranına sahip olduğu anlamına gelir.

  Bazı yıllarda nakit akışı pozitifse ve bazı yıllardaki nakit akışı negatifti, ancak her biri negatiften pozitif nakit değerine, tersi durumda ise IRR formüle başka bir çözüm getirdiğini gösteriyor.

  Önemli nokta şu ki, net bugünkü değer formülünü kullanarak, belirli bir iskonto oranı göz önüne alındığında, bir çözümün mevcut olduğunu ve tek bir özüm olduğunu bilirsiniz.